上周股指周一探底回升，此后呈縮量小幅震蕩走勢(shì)。上證綜指跌0.21%，深圳成指跌0.22%，滬深300漲0.08%，中小板跌0.39%，創(chuàng)業(yè)板跌0.13%。上周行業(yè)漲幅前三為食品飲料（1.61%）、建筑材料（0.85%）和建筑裝飾（0.80%），行業(yè)漲幅后三為傳媒（-1.55%）、國(guó)防軍工（-1.45%）和交通運(yùn)輸（-0.99%）。概念指數(shù)方面，上周ST概念、合同能源管理、PPP指數(shù)位于漲幅前列，而智能電視、動(dòng)漫、衛(wèi)星導(dǎo)航指數(shù)位于概念指數(shù)跌幅前列。

上周統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了12月份中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。12月制造業(yè)PMI為51.4%，比上月小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍為年內(nèi)次高點(diǎn)，高于全年水平1.1個(gè)百分點(diǎn)，且連續(xù)5個(gè)月位于臨界點(diǎn)之上，主要呈現(xiàn)出五方面特點(diǎn)。一是生產(chǎn)和市場(chǎng)需求繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，供需關(guān)系進(jìn)一步改善。生產(chǎn)指數(shù)為53.3%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，是PMI小幅回落的主要原因之一，但仍為年內(nèi)次高點(diǎn)；新訂單指數(shù)為53.2%，與上月持平，連續(xù)兩個(gè)月位于年內(nèi)高點(diǎn)，與生產(chǎn)指數(shù)的差值降至三年來(lái)低點(diǎn)，表明產(chǎn)需平衡較為穩(wěn)定。二是新動(dòng)能拉動(dòng)制造業(yè)增長(zhǎng)的作用增強(qiáng)。高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)PMI分別為53.8%和52.0%，持續(xù)高于制造業(yè)總體水平，特別是高技術(shù)制造業(yè)PMI創(chuàng)今年新高。三是部分消費(fèi)品制造業(yè)增長(zhǎng)較快。隨著元旦和春節(jié)假日的臨近，與居民消費(fèi)密切相關(guān)的食品及酒飲料精制茶制造業(yè)、煙草制品業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)等行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，PMI均在53.0%及以上。四是進(jìn)出口保持小幅擴(kuò)張。新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為50.1%和50.3%，連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。五是受霧霾天氣影響，部分地區(qū)加大環(huán)境污染治理力度，部分企業(yè)減產(chǎn)限產(chǎn)。高耗能制造業(yè)PMI為49.8%，重回收縮區(qū)間。其中黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PMI為46.3%，比上月下降3.5個(gè)百分點(diǎn)，回落幅度較大。

國(guó)壽安保基金認(rèn)為，PMI穩(wěn)定在榮枯線(xiàn)上方，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)整體尚可，受治霾停產(chǎn)擾動(dòng)，生產(chǎn)指數(shù)略降，但新訂單仍高，表明經(jīng)濟(jì)仍在慣性擴(kuò)張。原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)再創(chuàng)新高，通脹上升，企業(yè)盈利總體繼續(xù)改善。投資建議上，央企混改及地方國(guó)企改革在穩(wěn)步推進(jìn)中，推薦繼續(xù)關(guān)注央企混改及地方國(guó)改概念股的投資機(jī)會(huì)。