4月17日，兩市延續(xù)探底態(tài)勢。上證綜指跌1.41%，報3066.8點(diǎn)，逼近年內(nèi)低點(diǎn)；上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)創(chuàng)今年以來新低；創(chuàng)業(yè)板指跌2.99%，報1783.74點(diǎn)。行業(yè)板塊普跌，權(quán)重股護(hù)盤有限，而黃金股獲得避險資金流入。

近期多重風(fēng)險因素交織。國內(nèi)方面，近期發(fā)布的中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略有承壓，市場對基本面出現(xiàn)分歧；國際方面，敘利亞地緣沖突、美國對俄制裁等突發(fā)事件接踵而至，市場風(fēng)險偏好頻受打壓。特別是市場擔(dān)心已久的中美貿(mào)易摩擦此起彼伏又有升級的跡象。昨晚，美國商務(wù)部表示，已禁止該國企業(yè)在七年內(nèi)向中興通訊出售零部件。中興通訊事件令市場擔(dān)憂中美貿(mào)易摩擦將出現(xiàn)新形勢，引發(fā)科技股大幅調(diào)整，帶動大盤下跌。今天下午，中國商務(wù)部稱對原產(chǎn)美國進(jìn)口高粱實(shí)施臨時反傾銷措施，尾盤資金加速撤離，而農(nóng)業(yè)股急速拉升。 

國壽安保基金認(rèn)為，短期沖擊須積極應(yīng)對，中長期無須過于悲觀。短期內(nèi)避險情緒仍將沖擊市場，波動率顯著放大。但指數(shù)下跌過程并未放量，權(quán)重股價格也徘徊在低位，今日北上資金借道滬股通凈買入11.57億元，預(yù)計后續(xù)調(diào)整空間有限，或迎來寬幅震蕩格局?；久鎭砜?，中國內(nèi)需韌性極強(qiáng)，政策儲備工具還有很多，我們對中國經(jīng)濟(jì)增長前景無須過于悲觀，并且國內(nèi)通脹預(yù)期下降，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不會差。但需要注意的是，二季度是風(fēng)險最集中的時段。未來60天是最重要的中美談判窗口期，中美雙方走向緩和仍需要經(jīng)歷較多波折，因此全球市場難免進(jìn)入風(fēng)險偏好低位階段，權(quán)益市場投資策略上建議以穩(wěn)健防御為主，等待中美貿(mào)易摩擦事態(tài)的明朗。

結(jié)合今年以來市場大跌后的表現(xiàn)看，市場消化風(fēng)險的速度極快。短期市場若出現(xiàn)連續(xù)超調(diào)，反而為投資者提供了較好的介入時機(jī)，深度調(diào)整企穩(wěn)后的股市應(yīng)擁抱盈利確定性高、估值低的優(yōu)質(zhì)個股。行業(yè)方面，進(jìn)口替代領(lǐng)域如相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品和國家支持的自主創(chuàng)新板塊相對受益，防御性板塊如黃金、銀行、醫(yī)藥的配置需求凸顯，而地緣政治沖突將繼續(xù)使軍工板塊提振。