國壽安保股市周評(píng)：震蕩行情，均衡配置

本周上證綜指下跌-0.73%，收于3351.7，計(jì)算機(jī)、傳媒、國防軍工等板塊漲幅居前。

本周上證綜指下跌-0.73%，收于3351.7，計(jì)算機(jī)、傳媒、國防軍工等板塊漲幅居前。

證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)兩融業(yè)務(wù)監(jiān)管，本周兩融余額較前周微幅增加，場外資金流入節(jié)奏繼續(xù)調(diào)整。進(jìn)入1月以來，受益于產(chǎn)出、訂單、采購分項(xiàng)回升至50以上，匯豐PMI 輕微回升，經(jīng)濟(jì)下滑趨緩而非失速。12月，我國貿(mào)易順差仍處高位，但人民幣需求依然偏弱，外匯占款大幅下降。受歐元區(qū)QE影響，上周人民幣匯率大幅收跌，未來國際收支或更加平衡，同時(shí)匯率雙向波動(dòng)加大。公開市場操作方面，央行時(shí)隔一年重啟逆回購操作，以平抑節(jié)前流動(dòng)性波動(dòng)。

兩融的限制不會(huì)影響A股上漲的邏輯，但短期對(duì)增量資金入場有所影響，節(jié)前市場或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩、盤整格局。目前藍(lán)籌股仍舊不是太貴，繼續(xù)利用事件性沖擊造成的大波動(dòng)逢低布局；成長股因?yàn)榻?jīng)歷了一輪回調(diào)，也具有了一定吸引力，在震蕩市中，成長與主題投資會(huì)表現(xiàn)相對(duì)活躍，行業(yè)輪動(dòng)也將加快。在配置上建議均衡配置，主題投資方面建議關(guān)注國企改革、京津冀、國家安全戰(zhàn)略等主題。

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