國壽安保股市周評：政治局會議傳遞積極信號，防范系統(tǒng)性風險成為階段性重點

上周A股表現(xiàn)疲弱，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板均呈現(xiàn)下跌走勢。截止周五收盤，上證指數(shù)報3663.73點，下跌10%；深成指收于12374.25點，跌幅8.46%；創(chuàng)業(yè)板收于2539.84點，跌幅12.35%；本周成交量較上周萎縮明顯，上海市場從上一周的3.5萬億元降至3.04萬億元，深圳市場從上一周的1.75萬億元降至1.5萬億元。

從行業(yè)板塊資金流向看，上周所有板塊均呈現(xiàn)資金流出狀態(tài)；其中軟件、電子元器件、工業(yè)機械、房地產(chǎn)、制藥板塊資金流出居前，流出額均逾百億元。

上周（7月30日）召開年中政治局會議，分析當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作，并對下半年經(jīng)濟工作提出要求。會議指出,保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性,堅持積極的財政政策不變調(diào),保持公共支出力度,繼續(xù)減輕企業(yè)負擔,引導和撬動更多民間資金增加投入。關(guān)于貨幣政策,會議延續(xù)“穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度,保持合理的流動性”,同時強調(diào)“提高服務實體經(jīng)濟能力和水平”。我們認為，這次會議再次明確了下半年的宏觀政策導向，對市場預期起到穩(wěn)定的作用，資本市場對此的解讀偏正面。此次政治局召開的時點介于資本市場發(fā)生巨大波動的時期，會議再次強調(diào)了“高度重視防范和化解系統(tǒng)性風險”。因此，我們傾向于認為從宏觀政策方面，監(jiān)管當局將守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，逐步化解資本市場巨大波動對經(jīng)濟社會造成的負面影響。另外，會議還研究了西藏工作，加上今年3月證監(jiān)會專門召開支持西藏資本市場發(fā)展座談會，以及市場預期今年可能會舉行第六次西藏工作會議，我們認為西藏區(qū)域的投資機會短期也值得關(guān)注。

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