上周五市場大幅下跌，拖累全周A股走勢。上證綜指跌5.35%，滬深300指數(shù)跌5.76%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌5.38%。行業(yè)漲幅前三為綜合(-2.71%)、輕工制造(-2.90%)和化工(-3.23%)；跌幅前三為國防軍工(-7.39%）、非銀金融(-6.94%)和建筑裝飾(-6.84%)。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月30日，國際貨幣基金組織宣布正式將人民幣納入SDR（特別提款權(quán)），份額占比10.92%。 我們認(rèn)為，納入SDR 是人民幣國際化的一個(gè)標(biāo)志性事件和重要一步。加入SDR 實(shí)際上是為人民幣成為國際儲(chǔ)備貨幣鋪平道路，獲得國際認(rèn)可，構(gòu)建對人民幣的信心與公信力。更為現(xiàn)實(shí)的意義則是希望這樣的信心可使各國增持人民幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)、從而增加對中國金融資產(chǎn)的配置，為國內(nèi)帶來增量資金。外國央行將增加人民幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，或?qū)讶嗣駧磐顿Y于國內(nèi)銀行間債券市場，有利于壓低債券收益率。另外，境外私人部門也會(huì)增持債券、股票等資產(chǎn)。近期市場受IPO繳款、監(jiān)管層嚴(yán)打場外配資等擾動(dòng)，短期波動(dòng)加劇。證監(jiān)會(huì)日前下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)涉嫌配資的私募資管產(chǎn)品相關(guān)工作的通知》，堅(jiān)決清理私募資管產(chǎn)品中下設(shè)子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等情形，有序規(guī)范涉嫌配資的私募資管產(chǎn)品。另外，針對部分證券公司利用收益互換業(yè)務(wù)向客戶融資買賣證券，變相進(jìn)行配資行為的問題，證券業(yè)協(xié)會(huì)要求證券公司不得通過場外衍生品業(yè)務(wù)向客戶融出資金。我們認(rèn)為，短期內(nèi)上述監(jiān)管行為或?qū)⑿纬蓪τ谑袌銮榫w一定程度的沖擊，也可能引發(fā)市場對政策導(dǎo)向的擔(dān)憂，但長期應(yīng)當(dāng)理解為管理層對資本市場的健康發(fā)展的期待，不改變市場本身的運(yùn)行機(jī)制。
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