國壽安保債市周評：央行周末超預(yù)期降準(zhǔn)降息，本周資金面將維持寬松
時(shí)間：2015-06-29
上周央行進(jìn)行了350億7天逆回購，且對到期的1300億MLF進(jìn)行加量續(xù)作，期限延長至6個(gè)月，利率較上次下調(diào)0.15%至3.35%，以平抑資金的短期波動。但在季末因素的影響下，7天回購利率仍然上行了34個(gè)bp，短端利率債收益率亦跟隨上行5-9bp。市場普遍預(yù)期在央行進(jìn)行逆回購以及MLF加量續(xù)作后，短期進(jìn)一步降準(zhǔn)的可能性下降，中長端利率債收益率亦有小幅上行。但周六央行宣布定向降準(zhǔn)0.5%，并同時(shí)降低基準(zhǔn)利率0.25%，政策宣布的時(shí)點(diǎn)和力度均超出市場預(yù)期。一方面維穩(wěn)市場預(yù)期，一方面引導(dǎo)寬貨幣向?qū)捫庞玫膫鲗?dǎo)，以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長。央行此次降準(zhǔn)將很大程度上對沖7月財(cái)稅上繳的負(fù)面影響，資金面跨過半年末時(shí)點(diǎn)之后有望維持寬松局面。